オガワ　エイジ   OGAWA Eiji
  小川　英治
   所属   東京経済大学  経済学部
   職種   教授
言語種別 日本語
発行・発表の年月 2023/06/01
形態種別 研究論文（学術雑誌）
招待論文 招待あり
標題 円相場と経済の構造変化
執筆形態 単著
掲載誌名 証券アナリストジャーナル
掲載区分国内
出版社・発行元 公益財団法人日本証券アナリスト協会
巻・号・頁 61(6),6-18頁
著者・共著者 小川英治
概要 実質実効為替相場で見ると、1995年4月以降、円安トレンドにある。その前後から、対外直接投資残高の蓄積を通じて、貿易収支黒字が縮小する一方、第一次所得収支黒字が増大した。日本企業へのアンケート調査によれば、対外直接投資の意思決定に為替相場が及ぼした影響は小さい。円安トレンドの中で、貿易財部門に対する非貿易財部門の国内総生産比率が低下トレンドにあったが、製造業における産業別実質国内総生産の構造変化が円安トレンドによって説明できるものは少ない。海外拠点資産比率が高いほど為替相場が企業価値に及ぼす影響が大きいという実証分析の結果より、海外拠点資産比率が高い企業ほど円安による企業価値への為替換算のメリットを享受できるものの、直面する為替相場リスクは大きくなる。